「市場」亜威株式（002559）スマート製造が着実に進む　レーザ設備の業績が輝く

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【市场】亚威股份(002559)智能制造扎实推进 激光设备业绩兑现

2018-05-18 10:06 • 高工机器人网

摘要公司营收及订单创历史新高。公司围绕智能制造推进产业升级，随着下游需求带动，以及公司在激光装备、自动化成套生产线、机器人等领域的布局推进，公司自2016年开始业绩明显加速。

公司营收及订单创历史新高。公司围绕智能制造推进产业升级，随着下游需求带动，以及公司在激光装备、自动化成套生产线、机器人等领域的布局推进，公司自2016年开始业绩明显加速。2017年公司实现营业收入14.39亿元，同比增长23.07%，创上市以来历史新高。公司2017年实现新签有效合同17.6亿元，同比增长24%，创历史新高。2018年一季度，全公司实现有效合同超5亿元，同比增长达25%。

公司激光加工装备布局效果显现。公司2018年一季度激光加工装备业务持续高增长，有效合同超1.6亿元，同比增长86%，其中高功率二维激光切割机实现有效合同同比增长100%。公司从2008年布局激光切割技术，截止目前，公司激光业务已经覆盖了高功率平面激光切割、高功率三维激光切割、激光焊接/熔覆系统、精密激光切割以及增材制造等应用领域。2017年，我国激光产业链产值规模超过1000亿元，其中，激光装备产值超过400亿元，其中切割、打标、雕刻、焊接是激光加工设备的主要应用领域。

参股镭明激光，布局半导体激光加工设备。公司2017年参股苏州镭明激光科技有限公司，持有其19.93%的股权，布局面向半导体行业的皮秒精密激光加工设备。随着半导体特征尺寸缩小和制程更加敏感，包括低k刻划、直径小于100μm的μ-通孔钻孔、表面复杂时的封装切割以及由许多不同的材料组成的封装等制程中，机械工具逐步无法满足应用需求，激光加工应用比例逐步提升。

公司有望受益于金属成形机床行业集中度提升。公司为为数不多的以金属成形机床为主业的上市公司。2015年，国内金属成形机床行业规模以上企业达到570家，2009年以来整个行业的毛利率水平处于13.6%至18.90%的区间，行业整体盈利能力不高。我们认为，金属成形机床行业过分零散的格局有望在未来得到改善，公司有望受益于行业集中度提升。

公司盈利预测及投资评级：我们预计公司2018年-2020年实现营业收入分别为18.07亿元、22.29亿元和27.21亿元；归母净利润分别为1.37亿元、1.68亿元和2.14亿元；EPS分别为0.36元、0.45元和0.57元，对应PE分别为24.49X、19.97X和15.55X。我们给予公司2018年32倍合理估值，目标价12.6元/股，上调至“强烈推荐”评级。

「市場」亜威株式（002559）スマート製造が着実に進む　レーザ設備の業績が輝く

2018-05-15　10：06　・　高工ロボットネット

「概要」会社の売上高と注文数が過去最高を更新した。会社がはスマート製造をめぐって産業が高度化していて、買い手のニーズの促進と、会社のレーザ装備、自動化プラント生産ライン、ロボットなどの領域での布石を推し進めたことにより、2016年から会社の業績が著しく加速している。

会社の売上高と注文数が過去最高を更新した。会社がはスマート製造をめぐって産業が高度化していて、買い手のニーズの促進と、会社のレーザ装備、自動化プラント生産ライン、ロボットなどの領域での布石を推し進めたことにより、2016年から会社の業績が著しく加速している。2017年会社は14.39億元の売上高を実現し、同比より23.07％増え、上場以来過去最高になった。調印済みの有効契約が17.6億元に達し、同比より24％増え、過去最高を更新した。2018年一季、全会社の有効契約が5億元を超え、同比より25％増えた。

会社のレーザ加工装備の布石が効果を収めた。2018年一季にはレーザ加工装備の業務が継続的に増え、有効契約が1.6億元を超え、同比より86％増えた。その中で高効率二次元レーザ切断機の有効契約が同比より100％の増加を実現した。2008年にレーザ切断技術の布石を打ってから今までに、会社のレーザ業務は高効率平面レーザ切断、高効率三次元レーザ切断、レーザ溶接/溶融システム、精密レーザ切断と増材製造などの分野を含んでいる。2017年、中国レーザ産業チェーンの生産高は1000億元を超え、その中でレーザ装備生産高が400億元を超え、切断・落札・彫刻・溶接がレーザ加工設備の主な応用分野である。

镭明レーザの資本参加をし、半導体レーザ加工設備の布石を打った。2017年、亜威株式会社は镭明レーザ科学技術株式会社の資本参加をして、その会社の株式所有率が19.93％に達し、半導体産業のピコ秒精密レーザ加工設備に対して布石を打った。半導体の特徴サーズ集苦笑とである寸法の縮小と製造過程がより敏感になるに連れて、低K目印、直径100μm以下のμ-スルーホール・ボーリング、表面が複雑になるときの包装切断と多くの異なる材料からなる包装などの製造過程の中で、機械工具が次第に応用のニーズを満たせなくなって、レーザ加工応用の割合が次第に増加してきた。

会社は金属成形工作機械業界の集中度の増加によって受益することを期待している。会社は数の少ない金属成形工作機械を主要な業務とした上場企業である。2015年、中国国内金属成形工作機械業界規模以上の会社が570社に達し、2009年以来全業界の売上総利益率が13.6％から18.90％までの区間にあって、業界全般の集金能力は高くない。金属成形工作機械業界がまとまっていない問題は将来に改善し、業界の集中度の増加に受益すると思う。

会社利益予測と投資格付け：　我々は2018年-2020年に18.07億元、22.29億元、27.21億元の売上高を実現すると見越す。本社に属する純利益が1.37億元、1.68億元と2.14億元に達する。EPSが0.36億元、0.45億元と0.57億元に達し、これに対するPEが24.49X、19.97Xと15.55Xに達する。我々は会社に20018年32倍の評価額を与え、目標価格が一株当たり12.6元で、「強く進める」という格付けになる。

記事引用元：http://www.gg-robot.com/asdisp2-65b095fb-63985-.html

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